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宏觀消息頻發，銅價本月波幅加劇。月初，6月PMI數據再顯weisuo，中國guanfangPMI為49.4與上月持平，仍低于榮枯線50；美國ISM制造業PMI為51.4，創兩年新低。歐元區6月制造業PMI終值47.6，延續下跌態勢。疊加國內需求淡季，銅材訂單萎靡影響，銅價低下探至4.56萬。隨著市場對于美聯儲降息的預期增加，美元短線走低，同時19號韓國、印尼等四國宣布降息，降息潮增加市場流動性，利好銅價強勢反彈至4.8萬，滬銅創兩個月來新高。月底，美聯儲降息落地，但鮑威爾言論偏鷹派，美元指數因此走強對銅價施壓，且中美第十二輪貿易談判“不歡而散”，市場受宏觀因素影響情緒偏空，銅價短期或將繼續試探前低4.6萬附近支撐。
市場方面，本月好銅升水依舊維持在100元/噸上下。現貨市場淡季延續，下游企業普遍以剛需為主，不過由于行情低位震蕩，持貨商維持挺價，壓價空間一般有限，貿易商有逢低備貨現象。臨近月底，持貨商變現意愿降低，市場貨源減少，成交稍有回暖。隨著行情趨弱，預計后期升水持穩偏小漲。
本月進口盈利窗口間歇性打開，不過都處于50元/噸以內。不過近期由于美元指數的再度走強，滬銅表現更為抗跌，銅價內強外弱逐漸明顯，預計8月進口盈利窗口逐漸打開，進口貨源的流入或將對國內現貨升水造成一定的影響。
